來源：騰訊科技

最近有多家企業獲得了比IPO還高的估值，再三攪動著科技業界。
12月10日，滴滴打車宣布融資7億美元，12月22日，有傳聞稱，美團融資7億美元。最近，也有傳聞稱，大眾點評融資將完成8億美元融資。快的打車也宣稱融資8億美元。

不過，投資界人士似乎對這些高融資和高估值很淡定。多位投資人表示并沒有什么所謂的“泡沫”，目前之所以看來融資金額高得嚇人，主要是由于互聯網開始加速對傳統行業的改造態勢使然，未來，這種高融資或許將成為常態，尤其是在對傳統行業改造和顛覆的O2O領域。而當某個行業的巨頭在試錯中遇阻，投資人可能才會更加謹慎地看待這個行業。

有泡沫 高額融資或將成為常態

2014年下半年，經緯創投張穎一封名為《泡沫就在哪里》的致被投企業CEO的公開信一夜爆紅，也迅速引發輿論的反響。創投圈正在變得無比瘋狂，當前市場泡沫正在泛起，清科集團創始人倪正東甚至感慨“在投資界15年來，從來沒見過這么好融資的年份。”

投中研究院提供的數據顯示，2014年上半年共披露天使投資案例199起，總投資金額11.22億元，半年投資規模已經超越去年全年水平。其中接近80%的投資案例集中在互聯網和IT領域。

資本市場對于這移動互聯網影響傳統經濟的熱潮正顯示出無限的熱情和期待。高額融資可能只是資金來源的一種形式轉換。

天使匯CEO蘭寧羽對騰訊科技解釋，上市對于創業公司而言已經不再是一種潮流，所以現在大家所看到的融資金額高，是因為他們把上市融資的這些事情通過不上市和私募的方式完成融資，只是形式上的轉換。

對于“無泡沫”輪，投資人表現出出奇的一致性。比如在志成資本創始合伙人鄧海韜看來，現在沒有什么所謂的泡沫，只能說是估值可能不夠合理。“有時候新出來機構比較多、競爭大，會有虛高的現象出現，但未來估值將會回歸到合理的空間。”

不過如果拋開行業不談，而是從公司的層面來看，還是存在一定“泡沫”的。鄧海韜分析表示，對于做線上線下業務的輕資產互聯網公司來說，有的財務狀況可能并沒有想象中那么好，甚至是虧損的。這個時候，高額融資則以為著投資人在用“燒錢”的方式補貼這個市場和培育用戶。

所謂的高融資額、高估值本都無可厚非，“泡沫”也只是與過去幾年相比，在明年、后年甚至更遠的將來，公司融資金額還會有進一步提高，離天花板還有很大距離。而一旦某個行業內的巨頭在不斷的迭代和試錯中失敗，則會讓投資人以更加謹慎的態度去觀測這個市場。

“在明年會出現至少三家估值過千億美元的非上市公司。”蘭寧羽這樣說。

集團作戰 押注O2O

高榕樹資本創始合伙人童瑋亮對騰訊科技表示，這種泡沫可以帶來新一輪新經濟的爆發，以至于影響到今后5到10年人們生活方式的改變和進化。

互聯網行業正在加速對傳統行業和人類社會的推進作用，尤其是從今年年初開始，這一現象就變得尤為明顯。2015年將會是O2O行業競爭態勢更加激烈的一年。一位知名投資人甚至直言不諱的指出，2015年O2O的決賽將更加血腥，將會是大資金的集團作戰。

從春節開始，微信紅包催生了微信支付用戶的快速生長，隨后衍生出各類O2O業務，傳統零售業面臨變革，包括銀泰、王府井在內的大型零售巨頭開始布局移動電商；金融行業方面，在余額寶之后，從3月份開始四大行和其他商業銀行推出各類互聯網金融理財產品；餐飲、家政、美業等行業的O2O領域也出現了眾多新入者，融資消息彼彼傳來。

以打車行業為例，滴滴打車、快的打車等已經在這個市場中形成了寡頭壟斷。蘭寧羽表示，因此未來市場的想象空間是無限的，投資人也愿意投入更多的資金以換取更加高額的回報。

在O2O領域以及和人息息相關的領域會有越來越多的公司得到高額融資。總之市場需求越大，增長空間越大，所獲關注也越大。

“當然在未來業不乏像軟硬結合、智能硬件等領域會有巨頭出現，屆時這個領域也會出現高融資額的公司，”鄧海韜說。